Анализ операций с внешними ц енными бумагами

это долговая ценная бумага, по которой эмитент - компания или

государство - обязуется выплатить инвестору определенную сумму и определенный процент в будущем.

бондов).
Андеррайтер (underwriter — поверенный, подписавшийся) — юридическое лицо, осуществляющее

управление ходом выпуска долговых ценных бумаг и их производных.

Иностранные бонды различаются по способу погашения:
Бонды с установленной ставкой.
Бонды с купоном равным нулю.
Бонды с мягкой (плавающей) ставкой.

низкий, то риск повышается, и доходность растет);
Срок обращения (чем больше

срок обращения, тем больше должен быть процент, однако и волатильность данных бумаг выше);
Финансовое положение компании (в случае, если речь идет о корпоративных облигациях. Этому посвящен фундаментальный анализ предприятия);
Уровень налогообложения;
Новостной фон.

2. Факторный анализ доходности облигаций

(цена приобретения);
Н – номинал облигации.

На пример: облигация ОФЗ 26209, купонный

доход равен 7,6%, номинал – 1000р., рыночная цена – 99,7%, т.е. 997р. Подставляем данные в формулу, получаем:
ТД=(7,6%*1000/99,7%*1000)*100%=7,62%.

3. Сравнительный анализ доходности (текущей и к погашению)

- величина i-го купонного платежа, руб.;
Ni - величина i-ой выплаты

номинала (включая выкуп основной суммы долга по оферте, выплаты по амортизации, погашение), руб.;
Pd - грязная цена облигации (т.е. номинал + НКД), руб.;
ti - дата i-ой выплаты купона, номинала и пр.;
to - текущая дата или дата, на которую производится расчет;
B - база расчета, число дней в году (обычно 365).

дисконтом g < rc < rytm
С премией g > rc

> rytm
где
g – годовая процентная ставка купонного дохода, %;
rc – текущая доходность облигации, %;
rytm – доходность облигации к сроку ее погашения, %.

требуемую сумму кредитору (векселедержателю) через оговоренный срок после его предъявления.

Типы векселей
Простой
Переводной или тратта
Авалированный

4. Анализ векселей в иностранной валюте

безусловного получения средств за поставленные товары оказанные услуги;
позволяет заключить сделку

без предварительной оплаты, без использования факторинга;
может использоваться как платежное средство между юридическими и физическими лицами, для зачета взаимных требований;
может быть объектом купли-продажи или предоставляться в качестве залогового обеспечения.

или физическому лицу.
Доходностью портфеля X называют величину




где рхо — стоимость

портфеля в начале периода; рх1— в конце периода; dx — дивиденды, полученные по всем бумагам портфеля.

5. Портфельный анализ акций и операции с корпоративными и государственными облигациями

, rn— доходности ценных бумаг, входящих в портфель X;
Формула оценки

будущей доходности актива по модели CAPM



где: r – ожидаемая доходность актива (акций);
rf – доходность по безрисковому активу;
rm – среднерыночная доходность;
β – коэффициент бета (мера рыночного риска), который отражает чувствительность изменения стоимости активов в зависимости от доходности рынка.

это портфель ценных бумаг, рыночные цены которых относительно слабо коррелируют

между собой;

эффективный портфель ценных бумаг — это портфель, имеющий минимальный риск при данном уровне доходности портфеля или портфель, имеющий максимальную доходность при заданном уровне риска.